El Banco Central de la República Argentina (BCRA) anunció medidas destinadas a desmantelar los pasivos remunerados de la entidad, tras una reunión de directorio.
La medida clave adoptada consiste en una reducción significativa de la tasa de interés mínima aplicable a los depósitos a plazo fijo. Previamente fijada en un 133%, la tasa ahora se ajustará al 110% de interés nominal anual. Este cambio tiene como objetivo abordar un contexto de excedente importante de liquidez y una inflación elevada, según se detalla en el comunicado oficial emitido por el BCRA.
Es esencial destacar que el nuevo porcentaje del 110% se establecerá como la referencia para todos los plazos fijos, buscando consolidar las operaciones en un solo instrumento. El comunicado explica que al centralizar las operaciones y convertir su tasa de política en la única tasa de interés de referencia, se pretende clarificar la señal de política monetaria y fortalecer su transmisión al resto de las tasas de interés de la economía.
Plazos fijos UVA: por qué el BCRA quiere mantenerlos
Para el analista Salvador Vitelli de Romano Group, “el plazo fijo UVA es el instrumento que podría sostener la demanda de minoristas en colocaciones en pesos. Por ende, mantener la curva de pesos aún le resulta de interés al BCRA pero sin la necesidad de seguir convalidando dichas tasas. Y traslada el problema de cobertura UVA a los bancos”.
Ante la consulta de si esta liquidez que quedaría libre de los plazos fijos tradicionales (ante la baja de 23 puntos de la tasa de interés) podría eventualmente ir al dólar, Vitelli respondió: “Exacto, por eso mantienen algo más elevada la tasa de plazos fijos (que los pases pasivos) para evitar un desarme mayor, y para cubrirse invitan a bancos a ir a “riesgo Tesoro”, ya que si quieren calzarlo con Pases, tendrán un quebranto”.
Cabe resaltar que, más temprano, el Banco Central había emitido una comunicación a través de la cual habilita a los bancos a ampliar su tenencia de deuda pública, con el objetivo de garanizar una amplia adhesión a esta emisión soberana. De esta manera, se estableció que los bancos tendrán menos restricciones para comprar títulos públicos y contarán con mayor libertad para participar en las licitaciones del Tesoro.
Consultado por este medio, el economista, Amilcar Collante, dijo que el objetivo detrás de esta medida es “en realidad reactivar o fomentar el ahorro en UVA, que a su vez podría volver a impulsar los créditos en UVA. Si llegás a estabilizar sería un boom de crédito. El tema es que en la situación actual el stock de estos plazos fijos es bajísimo y no hay para crédito. De hecho, lo bancos trataban de que suspendan los depósitos en UVA para evitar perder rentabilidad”.
El mismo economista también reveló que el stock de plazo fijo tradicional del sector privado es de $12,3 billones, mientras que el stock de plazo fijo UVA del sector privado es solamente de $0,28 billones.
Qué son los plazos fijos UVA y cómo funcionan
Son instrumentos que ajustan por inflación, a través de la fórmula UVA+1%. Se trata de un depósito en pesos cómo mínimo a 90 días que ajusta la suba de la inflación más una tasa del 1% anual. Hay dos formatos, el tradicional y el precancelable. Dentro de esta segunda opción lo que cambia es que el BCRA decidió eliminar la tasa mínima de precancelación, lo que implica que ahora las condiciones dependerán de los bancos.